FX 中国経済に依然楽観的な見方も・・上海株の動向に注目

FX 中国経済に依然楽観的な見方も・・上海株の動向に注目

昨日発表された中国9月の消費者物価指数は前年比+2.5%と8月(+2.3%)から上昇し、今年2月(前年比+2.9%)以来、7ヵ月ぶりの高い水準へ上昇しました。

米中貿易問題の影響で輸入農産物の上昇が影響したと見られています。

一方、昨晩のNY銅先物価格は、中国の建設業や製造業での銅需要減少懸念を背景に下落したほか、昨日の中国の鉄鉱石先物価格も1週間ぶりの安値付近で取引されるなど米中貿易問題の影響がボディーブローのように影響を及ぼしていると同時に中国経済の減速懸念が要因となっているようです。

中国経済の減速懸念の一例を挙げると、例年消費が盛り上がる国慶節中の連休期間での主要10都市の住宅販売が前年同期比49%も減少したほか、9月の新車販売台数も3ヵ月連続で前年同月を下回っており、こうしたペースが続けば2018年通年の乗用車販売台数がおよそ30年ぶりに前年比マイナスに転じることになると言われています。

上海総合株価指数は先週末に3年11ヵ月ぶりの安値を更新するなど冴えない値動きを続けているものの、大手米系証券は極端に売られている状況ではないとの見方を示している。

指数や株価バリュエーション(投資尺度)の中央値は、過去10年の平均値を1標準偏差下回っているとして、弱気相場入りしているものの、今後さらに10%下落しない限り危機的な事態にはならないと楽観的な見通しを示しています。

今晩、日本時間(18日午前3時00分)に公表される9月FOMC議事要旨を受けて、米債券市場の落着きが確認されると同時にNY株式市場も先週の4%を超える調整局面を終え、再度、反発基調を回復できるか注目されますが、それと同時に上海株が下げ止まり、こちら、も反発に転じることができるか注目です。

中国・華僑銀行のエコノミストによると米国による追加関税の影響で中国の消費者物価指数は来年一段と上昇する可能性があるものの、中国の輸入品のたいへんは原材料や中間財であり、消費財は国内生産で賄われることから消費者物価指数と輸入物価との相関は比較的弱いとして、来年2019年のGDPは引き続き6.0%超、消費者物価指数は3.0%を上回ることはないと依然楽観的な見通しを示しています。

 

 

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