XMードラギ総裁の見解でユーロ安、米非農業部門雇用者数に注目

• 本日の最注目は米非農業部門雇用者数の発表
• ECBは利上げ時期見送り、TLTRO再開を公表；ユーロ下落
• リスクオフの流れで、株価下落継続、円上昇

非農業部門雇用者数に注目

本日のメインイベントは、米2月雇用統計になります。市場予想は楽観的となっています。

非農業部門雇用者数は、前回の強い結果304万人増を下回る180万人増となっているのもの、依然として堅調な数値が予想されています。失業率は3.9%への改善となる模様です。平均時給は一段と上昇し、前年比3.3%増となる見込みです。

FRBが利上げ決定に際して、インフレの力強い上昇を確認したい姿勢を明確にしたため、市場の主要な関心は賃金上昇に向けられるでしょう。

米経済に関するネガティブなニュースがなったにも関わらず、年内利下げ観測が上昇していることが市場で注目されました。米雇用統計が強い結果となった場合、利下げ観測が後退し、米ドルを一段と押し上げる可能性がある為、米雇用統計の結果は非常に重要となるでしょう。

反対に、米雇用統計が脆弱な結果となった場合、利下げ観測が上昇し、米ドルも下落に転じるでしょう。労働市場の基準は明確となっていないものの、既に市場予想が十分に楽観的な為、米ドルが一段と上昇するには非常に強い結果が必要となるでしょう。

ドラギ総裁のハト派的見解でユーロ急落

昨日のECB政策会合では、市場の想定を上回る緩和政策が公表されました。ECBは経済見通しを大幅に下方修正しました。今回の下方修正は、3か月以内で二度目となります。

しかしながら、経済見通の大幅な下方修正にも関わらず、ECBはユーロ圏の成長見通しを取り巻くリスクは、依然として下振れ方向に傾斜しているとの見解を維持しました。

ECBが公表した緩和政策は、ユーロにとって二重苦となりました。ドラギ総裁は、長期資金供給オペレーションの新たな導入を公表しただけでなく、利上げ時期を約3か月程見送る方針を明らかにしました。

今年の夏に予想されていた利上げは延期され、少なくとも年末までは政策金利は据え置かれる模様です。ドラギ総裁は、利上げ時期の翌年3月までの延期も協議されたことを明らかにしました。ユーロ/ドルは、2017年半ば以来の安値まで急落しました。

ECBのハト派的姿勢は、当面の間、ユーロ安が継続する可能性を浮上させました。ユーロの十分な回復には、おそらくかなりの時間が必要となるでしょう。

一方で、殆どのネガティブなニュースは出尽くした感があり、ECBも現在の状況でこれ以上不可能なくらいハト派的見解を示した為、ユーロ/ドルが現在の水準から一段安、例えば1.10ドルを割り込む可能性はないでしょう。

ドラギ総裁の見解で、株価下落、円上昇

市場全体の流れも、リスクオフとなりました。米株式市場は大幅安となりました。昨日のS&P500種は0.81%下落し、200日平均線を割り込み、本日には下落してのオープンとなる模様です。

アジア株式市場も全面安となりました。日経平均株価は2.01%値下がりし、上海総合指数は4.40%の値下がりとなりました。したがって、本日の外国為替市場で最も堅調推移した通貨は、安全資産の円でした。

ドラギ総裁のユーロ圏経済への悲観的見解以外の主要な要因がない中で、市場がリスクオフムードの傾いたことは、市場が世界経済成長見通しを考え直すきっかけとなったようです。

カナダ雇用統計にも注目、EU離脱問題の進展は常に注視

本日、米雇用統計に加え、カナダ雇用統計も発表されます。

翌週に英議会での採決を控え、EU離脱問題に関するニュースは市場の注目を集めるでしょう。昨日のポンドは、ユーロ安、及び英国とEUの交渉結果により、下落しました。

EU側は、アイルランド国境問題で法的拘束力を持たない譲歩を提供するにとどまり、メイ首相は英議会を満足させる譲歩を引き出すことができませんでした。