XMーNZ中銀の見解が予想ほどハト派的ではなかった為、NZドル急騰

• NZ中銀が利下げを示唆しなかった為、NZドル急騰、しかしながら下振れリスク継続
• トランプ大統領の貿易問題への発言でリスクオンに
• 英消費者物価指数と米消費者物価指数に注目

NZ中銀の見解が予想ほどハト派的でなかった為、NZドル急騰

市場の予想通り、本日、ニュージーランド準備銀行が政策金利の据え置きを発表しました。ニュージーランド準備銀行は、特に世界的な景気の下振れリスクを認識する一方で、今後の見通しへの楽観的観測は維持し、全体的にはバランスの取れたトーンを示しました。

より重要なことは、ニュージーランド準備銀行が利下げの可能性の上昇について、明確なシグナルを示さなかったことです。年内利下げの可能性は85%となっており、市場が利下げを織り込んでいる中、ニュージーランド準備銀行の中立的な姿勢は、市場に現状を認識させる要因となり、NZドルを押し上げました。

ニュージーランド準備銀行が今年前半に利下げについて示唆しないことは、若干想定内でした。しかしながら、今年後半の利下げの可能性は残っています。実際に、経済指標は低調な結果となっています。

更に、人口増加率の鈍化は、消費鈍化や特に中国からの海外投資減少のリスクを上昇させ、国内経済見通しを悪化させる要因となるでしょう。したがって、今後、利下げ観測が上昇する余地は十分にあり、NZドル相場の見通しも弱気相場が視野に入るでしょう。しかしながら、今後の見通しは、貿易問題の進展次第にもなります。

他の安全通貨と共に米ドル下落、貿易問題の進展期待で株価上昇

本日、市場の全体的な流れはリスクオンとなりました。株式市場は全面高となり、米ドル、円、及びスイスフラン等の安全通貨は対G10通貨で下落しました。

リスクオンムードの主要因は、トランプ大統領の発言内容にあります。トランプ大統領は、通商協議が合意間近で実際に成立できるとの手応えがある場合、3月1日の対中関税引き上げ期限の延期の可能性に言及しました。

トランプ大統領の発言は、米国と中国が合意に前向きであり、貿易摩擦のリスクが後退したと市場では解釈されました。

FX本日のこれから: 英国と米国から消費者物価指数発表；FRBメンバーの発言予定

本日には、まず英1月消費者物価指数が発表されます。英1月消費者物価指数は、前回結果の前年比2.1％増から前年比1.9%増への鈍化が予想されていますが、コアの消費者物価指数に変動が予想されていないことから、鈍化は燃料価格の影響が要因のようです。

英1月サービス業PMIは、低下が予想されており、サービス業の価格は昨年9月から非常に遅いペースで上昇していることが明らかになります。

経済指標の脆弱な結果はポンド安の要因になりますが、EU離脱問題の進展が、依然として経済指標よりもポンド相場に大きく影響するでしょう。

米国からは、米1月消費者物価指数も発表され、前回結果の前年比1.9%増から前年比1.5%増への低下が予想されています。コアの消費者物価指数も、前回結果の前年比2.2%増から前年比2.1%増へ低下する模様です。

米政府機関閉鎖の影響により、FRBが重視するインフレ指標のコアPCEインデックスが3月上旬まで発表されない為、市場は今回の消費者物価指数を注視するでしょう。

GMT1350には、クリーブランド連銀のメスター総裁、及びアトランタ連銀のボスティック総裁が発言予定で、GMT1700にはフィラデルフィア連銀のハーカー総裁の発言も予定されています。