XM FX 米10年債利回りは2.60%手前へ上昇もドル円は足踏み・・・

XM FX 米10年債利回りは2.60%手前へ上昇もドル円は足踏み・・・

19日に暫定予算案の期日到来を迎える米議会では共和党から繋ぎのための繋ぎ予算により政府系機関の閉鎖が回避されるとの見通しが聞かれたほか、米アップルが5年間で3500億ドルの設備投資計画を発表したことも材料視され、NYダウをはじめ主要三指数は揃って史上最高値を更新しています。

日経平均株価も1991年以来となる24,000円台まで上昇するなど日米の株式市場の堅調が顕著となるなど「持たざるリスク」すら囁かれています。

米債券市場では、昨晩のベージュブック(地区連銀経済報告)で示された物価・経済・賃金上昇率の緩慢な上昇が確認されたほか、一部企業での賃金の上昇予想も指摘されました。

さらに、複数の地区連銀総裁が講演の中で「減税による緩やかな利上げの必要性」に言及したほか、減税による企業の投資拡大の可能性などインフレに遅れを取らないように早期の利上げの必要性にも言及が見られました。

こうした点を踏まえ、米10年債利回りは2.60%に迫る水準まで上昇しました。昨年3月に2.60%台で推移していた際のドル円は115円にあったことから見ても、あらためて上値の重さが懸念されます。

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一方、米長期債利回りの緩やかな上昇や税制改革による企業業績の上振れ期待が株式市場上昇の大きな原動力として寄与していることは明らかです。

米成長率は昨年1-3月期の+1.2%成長から4-6月期、7-9月期と+3.1%、+3.2%へ上昇、来週26日に発表される10-12月期の成長率も+3.0%成長が見込まれています。

昨年の年末商戦の好調が確認された上に税制改革が一段の成長率の上振れにつながれば、イエレンFRB議長がこれまで度々口にしてきた「低インフレの謎」が解ける日も近いかもしれません。

成長率が一段と上昇することで賃金や物価を刺激し、米10年債利回りが昨年高値水準である2.60%台前半を上抜け3.0%台回復が意識される場面でのNY株式市場には注意する必要があるかもしれません。

 

2月にFRB新議長に就任するパウエル理事はイエレン議長の政策を踏襲するハト派と見られていますが、昨年11月末に指名されたグッドフレンド理事や今年から投票権を持つクリ―ブランド連銀メスター総裁はタカ派の論客として有名です。

それだけに米10年債利回りが2.60%台を上抜けた場合の株式市場や為替市場の反応には注意が必要です。

金利先高観が強まりドル円が上昇したとしても株式市場が調整を余儀なくされる事態となれば為替市場の波乱要因にもつながりかねません。

米10年債利回りの一段の上昇が足許のリスク選好ムードに水を差すことにならないかといった見えない恐怖心が、一段の米金利上昇でもドル円の上値が限られている一因かもしれません。

 

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