XMFXー国債利回り上昇後、米ドル上昇、株価下落2020/08/26

• 世界経済の強弱混合のサインにより、FX市場は慎重ムード
• インフレ上昇見通しで、国債利回りが一段と上昇
• 米消費者信頼感指数の大幅な下落で、経済回復への懸念浮上
• ジャクソンホール会議を控え、株価下落、米ドル若干回復

国債利回り上昇：経済の健全性、或いは鈍化の兆し？

昨日、米長期国債利回り上昇を受けて、米株価の上値が重くなり、米8月消費者信頼感指数の予想外に低調な結果は、安全資産の米ドルや円を上昇させました。

本日の市場は、昨日の市場の流れを引き継ぎ、リスクオンムードが後退しました。

米中貿易協議の結果で昨日の株価は上昇しましたが、本日のアジア株式市場、欧州と米主要株価先物指数は、下落しました。

当面の間、米中対立のリスクが後退したことが、昨日の世界的な国債回りの上昇に繋がりました。

過剰な国債発行やインフレ上昇見通しが、今週の急激な利回り変動の一因となった可能性もあります。

新型コロナウイルスの感染拡大によるデフレは、当初の想定よりも緩やかに進行する公算が大きくなっており、世界経済も予想よりも早くに回復が進んでいる兆しが見られることから、今月の長期国債利回りは上昇しました。

新型コロナウイルスによって打撃を受ける経済を支援する為の大量の国債発行は、今後インフレ上昇に繋がり、市場の懸念材料となっています。

しかしながら、昨日も米株式市場は、株高の流れが継続しました。

S&P 500とナスダック指数は、最高値付近で引けました。

米消費者信頼感指数は6年ぶり低水準：米耐久財受注に注目

国債利回り上昇は、米経済の状況に反する動きとなっています。

米8月消費者信頼感指数は、6年ぶりの最低水準となり、消費鈍化の懸念を再度上昇させました。

消費鈍化は、8月より開始した失業給付金削減による影響が浮き彫りになった可能性があります。

今後数か月内に、米議会が追加経済対策を承認しない場合、所得への影響は一段と大きくなるでしょう。

一方、米7月新築住宅販売件数は予想を上回る結果となり、米住宅市場の回復を裏付けました。

本日に発表される米7月耐久財受注は、市場の注目を集めるでしょう。

米ドル上昇、しかしながらジャクソンホール会議を控え、上値の重い展開

本日の通貨市場は、比較的静かな動きとなりました。米ドルは、緩やかなリスクオフムードの恩恵を受けることができませんでした。

米ドルインデックスは昨日の上昇幅を失い、欧州セッション開始時に、僅かに上昇したにすぎませんでした。

明日のジャクソンホール会議では、パウエル議長が金融政策の枠組み見直しやインフレ目標を公表する見通しの為、米ドルの上値が重くなっているようです。

インフレ目標を2％に設定しないで、一時的な上振れを容認する場合、米ドルが大きく上昇する可能性が小さくなるでしょう。

一方で、円にとっては良いニュースになるでしょう。

米国債利回り低下は、安全資産通貨への需要を増加させます。本日のリスクオフの流れにより、円は既に対主要通貨で全面高となっています。

コモディティでは、ゴールドは下げ幅を拡大させました。ハリケーン接近によるメキシコ湾岸の石油施設が閉鎖を受けて、原油価格は上昇し、昨日も上昇幅を維持しました。

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