XMFX－パウエル議長の発言で米ドル安、FOMC議事録に注目

• パウエル議長のハト派的発言で米ドル下落。しかしながら、市場の過剰反応の可能性により、GMT1900発表のFOMC議事録に注目。
• パウエル議長の発言で株価とコモディティ通貨上昇
• 米ドル安と、合意案の支持率上昇でポンド回復

パウエル議長の慎重発言で米ドル安、FOMC議事録に注目

昨日のパウエルFRB議長の発言は、市場ではハト派的と広く解釈されました。市場が注目したのは、政策金利は「経済にとって中立となる広範な予想範囲を引き続き若干下回る」という発言でした。

政策金利が中立水準を下回っている場合、FRBによる一段と利上げの可能性は低いことになります。したがって、市場が2019年に利上げはないと予測した為、米ドルが急落しました。FRBは2019年の利上げ予測を当初の3回から1回に下方修正しました。

一見、パウエルFRB議長の発言はハト派的な印象がありますが、詳細を確認するとハト派的ではないことがわかります。パウエルFRB議長は、政策金利が中立と予想される「範囲」付近と明確に述べています。

この範囲は広範であり、現状について単に述べた発言にすぎないのです。加えて、パウエルFRB議長は経済指標結果に注視する姿勢を示し、米経済の堅調な成長、失業率の低下、及びインフレの目標付近までの上昇を予想していることを明らかにしています。

発言内容全体を見てみると、パウエルFRB議長は、間もなく利上げを停止をする姿勢を示唆していません。

したがって、2019年の一回のみの利上げ予測は、市場の過剰反応の可能性があります。本日のGMT1900に発表されるFOMC議事録でよりバランスの取れた見解が示された場合、利上げ予測修正の余地があります。

GMT1330には、米10月コアPCEデフレーター、米10月個人支出、及び米10月個人所得が発表され、米ドルの短期的方向性に影響するでしょう。

FX 株価とコモディティ通貨上昇；米中貿易問題の進展に注視

米株式市場では、パウエルFRB議長の発言は好感され、株高に繋がりました。S&P総合500種は2.30%、ナスダック指数は2.95%上昇しました。

低い政策金利がより長く続くことは、企業の借入コスト削減と収益拡大に繋がることから、株高要因になります。更に、政策金利が低い場合、国債よりも株式が好まれることも、株高要因になります。

リスクオンの流れを受けて、豪ドルとNZドルが上昇しました。特に、NZドル/ドルは5か月ぶり高値まで急騰しました。ゴールドは上昇したものの、三角保ち合いの幅内での取引となりました。

米ドル安により、外貨で取引するトレーダーにとって、ゴールドはより魅力的な投資先となりました。本日に発表される米経済指標結果に加え、米中貿易摩擦の進展もゴールドの値動きに影響するでしょう。

中国側は市場開放と知的財産権の保護に前向きな姿勢を示し、今週後半の米中通商協議での合意に向けて備えているようです。

合意案可決の可能性浮上で、ポンド回復

昨日の世論調査によると、メイ首相による合意案の支持率が50%を上回りました。世論での合意案支持の上昇が継続すると、英議会での否決は国民の反感に繋がる為、合意案の議会通過の可能性もあります。

ポンド/ドルは、米ドル安の流れも加わり、1.2800ドル越えまで回復しました。英議会での可決の兆しが見られた場合、ポンドの短期的見通しの転換に繋がるでしょう。

その他の経済指標

その他の市場の動きに関しては、GMT1300に独11月消費者物価指数が発表されます。独11月HICPは、前回結果の前年比2.4%増から前年比2.3%増への鈍化が予想されています。