XMFX－ECBによるQE終了宣言でユーロ安、ECBはより慎重な姿勢に

• ECB による量的緩和プログラム終了とリスクの下方修正で、ユーロ下落
• 中国経済指標の脆弱な結果で、豪ドルとNZドル急落
• EUは離脱協定を再交渉しない姿勢；ポンド高は長く継続しない模様
• 米11月小売売上高発表

ドラギ総裁の発言にハト派的に捉えられない努力が見られ、ユーロは若干下落

昨日、市場の大半の予想通り、ECBは量的緩和プログラムの終了を公表しました。最近の経済指標の脆弱な結果、及び原油安を受けて、市場の想定通り、ECBは経済成長とインフレ見通しを下方修正しました。

しかしながら、市場を驚かせたのは、リスク評価が若干下方修正されたことです。ドラギ総裁は、成長リスクは依然として「全体的に均衡が取れている」と発言したものの、地政学不透明感、保護貿易、及び金融市場の荒い値動きにより、下振れリスクが大きくなっていることも明らかにしました。

ユーロは若干下落したものの、ECB政策会合後には、殆どの下落幅を回復させました。重要なメッセージは、ECBは金融正常化政策を維持しつつも、ユーロ圏を取り巻くリスク、及び堅調な成長後に鈍化を見せ始めたユーロ圏経済を背景に、より慎重な姿勢を取り始めていることです。

したがって、次回利上げ時期は、今後の経済指標結果次第でしょう。本日に発表されるユーロ圏12月PMI指数に向けられ、結果は今後のユーロの値動きに影響するでしょう。

中国経済指標の脆弱な結果で、豪ドルとNZドル下落

本日に発表された中国の経済指標の脆弱な結果を受けて、市場のリスクオンの流れは後退しました。中国11月鉱工業生産、及び中国11月小売売上高は、共に市場予想を大幅に下回る結果となりました。

これにより、米国との貿易摩擦問題が継続する中、中国経済失速への懸念を強めることになりました。本日、最も軟調推移した通貨は、豪ドルとNZドルになりました。

本日の米主要株価先物指数は、下落してのオープンを示しています。

EUは離脱協定の再交渉をしない方針

昨日、ブリュッセルでのEU首脳会議では、EU側が既に合意済みの離脱協定を再交渉することはない姿勢をメイ首相に示しました。EU側は、提供できるのは、更なる保証しないことを明確にしました。

しかしながら、保証は法的拘束力を持たないため、合意案に反対する英議員を満足されることはできないでしょう。

したがって、合意案が英議会で承認される公算は依然として低いままです。ポンドに大きな動きは見られなかったものの、英国の政治的不透明感を考慮すると、ポンドは底堅く推移しています。しかしながら、今後ポンドが上昇しても、ポンド高は長くは継続しないでしょう。

本日の重要経済指標は、米11月小売売上高

ユーロ圏PMI指数に加え、米11月小売売上高にも市場の注目が集まるでしょう。米11月小売売上高は、FOMC政策会合前に発表される最後の重要指標になります。

したがって、米ドルの値動きに大きく影響するでしょう。市場では、12月利上げの可能性は75%となっています。したがって、利上げは想定内となり、市場の関心は、FRBが2019年の利上げ停止の見解を示すかどうかに向けられるでしょう。

本日には、米11月鉱工業生産、及び米12月マークイット製造業PMIも発表されます。

要人発言では、GMT0815のデギンドス副総裁、及びGMT0930のラウテンシュレーガーECB専務理事の発言が控えています。