XMFX–FOMC結果で米ドル急騰、ゴールドと株価下落2021/06/17

• FRBによる利上げ時期の前倒し予想で、市場に衝撃波
• 米ドル急騰、株価下落、ゴールド急落
• 経済指標の強い結果で、豪ドルとＮＺドルの下げ幅は限定的、日銀の政策発表に注目

FOMCは2023年に2回の利上げ示唆

昨日のFOMC政策会合の結果は、金融市場に衝撃波を引き起こしました。

FRBが利上げ時期が予想よりも前倒しとなること、及びテーパリング時期が近いことを示唆しました。

最新のドットプロットは、2023年に2回の利上げを示し、大半のFRBメンバーは翌年までの政策変更を予想しています。

突然のタカ派的見解に市場は大きく反応しました。

米ドルは急騰し、ゴールド価格は急落しました。株式市場も下落しましたが、下げ幅は限定的でした。

株式市場は、超過した流動性削減への初期サインに、パニックは起こさなかったようです。

総じて、今回の政策会合の結果は、金融正常化への長い道程が始まる一斉射撃のようです。

パウエル議長は、FRBは政策変更を早急に進める予定はないと強調し、市場の懸念緩和に努めました。

しかしながら、FRBは経済のオーバーヒートによって、後から急激な引き締めを余儀なくされることを懸念し、テーパリングの着手に前向きな姿勢は明らかでした。

経済指標が大きく悪化しない限り、8月後半のジャクソンホールでの経済シンポジウム後の9月のテーパリングは、ほぼ確実となりつつあります。

米ドルのショートスクィーズ、或いは新たなトレンド発生？

株式市場は緩やかな下落となる一方で、米ドルは急騰しました。

米ドルの急騰は、ショートスクイーズが追い風となったようです。

FOMC政策会合を控え、市場参加者のポジションが大幅にショートに傾いた中での米ドル上昇により、市場参加者はカバーを余儀なくされました。

今回の米ドル急騰は、ショートポジションの巻き返しによる反動によるものか、或いは米ドルの上昇相場の始まりとなるかが注目されます。

現在の所、後者が有力でしょう。

FRBが金融正常化に着手すると、米ドルは上昇します。

しかしながら、米ドル上昇の時期とペースは不透明です。

8月にFRBがテーパリング計画前に、市場が動き出す公算は大きいでしょう。

既にテーパリングが織り込まれている為、経済指標の好調な結果が続くと、夏にかけて米ドルが上昇するでしょう。

同時に、この動きはゴールド高の終焉を意味します。

国債利回りと米ドルの上昇は、ゴールド安の要因です。FOMC政策会合結果後、ゴールドは既に3％値下がりしています。

2013年のテーパリング時期には、ゴールドは30％下落しました。今回は、前回のような急落の可能性は低いものの、既にゴールド高は一服の兆しです。

スイス国立銀行は現行政策の据え置き、日銀の政策会合に注目

本日、スイス国立銀行は、現行政策の据置を公表し、必要に応じて、為替介入する姿勢を示しました。

FX市場の関心は、明日に終了する日銀の政策会合に向けられるでしょう。

目新しい材料は予想されておらず、超緩和政策の維持が予想されています。

スイス国立銀行と日銀は、利上げに踏み切る最後の中央銀行になるでしょう。FRBや他の中央銀行が利上げに向けて方向を転換する中、今後数年間かけて、スイスフランと円は下落するでしょう。

経済指標の強い結果により、豪ドルとNZドルは、米ドル急騰の中、下げ幅は限定的となりました。

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